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东芝内存订单因中美贸易战被延迟审批的时间

2018年04月01日 - 200 - 0

由美国贝恩资本(Bain Capital)牵头的一个集团,将收购东芝有价值的闪存业务


东芝(Toshiba)未能在3月底前关闭其利润丰厚的闪存业务,这可能会鼓励一群反对该交易的股东,尽管有人担心,与美国的贸易冲突可能促使中国当局阻止这笔交易。

这家日本工业集团去年9月同意将东芝内存出售给由美国私募股权公司贝恩资本(Bain Capital)牵头的一个财团。在美国核电业务遭受损失后,东芝旗下的银行向该集团提供了财务支持。目前,该银行仍有意通过这笔交易。

但东芝表示,截至上周五,“有关需要的反垄断审批的某些条件”尚未得到满足。该交易预计将在“2018年4月或以后”结束。它的目标是在三月底。

买家方面的消息人士称,延迟在一定程度上是意料之中的。中国监管机构在12月初开始对该交易进行反垄断审查,而这一过程通常需要4个月。

东芝总裁Tsunakawa周四表示:“我们认为这一检查本身没有问题。”他补充说,公司将只是等待结果。

出售东芝(Toshiba)的记忆,被认为是保持东芝连续第二个财年与负股东权益(一个会引发东京证交所退市的国家)的关键。去年12月,6000亿日元(56.5亿美元)的资本增加避免了这种风险。

这轮融资带来了一些活跃的投资者,包括丹尼尔•勒布(Daniel Loeb)的第三点,其中一些人显然希望取消对内存的出售。放弃交易可能会让东芝股价飙升,给这些投资者一个卖出的大好机会。

其他情况也让人怀疑这笔交易能否成交。美国和中国之间的贸易摩擦引起了人们的疑问:北京是否会签署一项有利于美国最大的私募股权基金之一的协议。

美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)呼吁对高达600亿美元的中国商品征收惩罚性进口关税,以回应他的政府所说的中国盗窃美国技术的行为。

该交易围绕半导体行业展开,半导体行业是中国试图在自己的土壤上建立起来的,以减少该国对外国芯片制造商的依赖。日本的工业和政府部门在面对中国投资东芝的可能性时,曾对寻找买家表示担忧。

一位知情人士表示,此前对中国反垄断审批的乐观情绪已让人感觉“我们真的不知道会发生什么”。

东芝继续为此次出售辩护,称记忆操作的投资要求过高,市场波动的风险太大,一家公司无法应对。然而,这一业务提供了东芝90%的营业利润。东芝将截至3月31日的财年的营业利润预期下调至零。

东芝的债权银行将内存单元出售视为一种补偿他们延长公司信用额度的方法。由于东芝仍处于摇摇欲坠的财务状况,这些贷款机构不愿让这笔交易告吹。

但东芝和贝恩公司签署的合同确实允许东芝在4月份的某些条件下退出该交易。贝恩本身可以在7月份离开。

尽管双方都不能单方面取消协议,但一些不确定因素来自美国。中国的紧张局势和记忆市场的状态延长了反垄断审批的延迟,这可能会说服双方寻找其他选择。据英国《金融时报》1月份报道,东芝正在考虑在此次拍卖中未获得反垄断批准的情况下进行首次公开发行(ipo)。