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印尼新任央行行长面临选举前的压力

2018年04月05日 - 309 - 0

印尼央行下任行长Perry Warjiyo将接手一个面临经济放缓和通胀风险的经济体


雅加达下一个央行行长佩里•沃吉约(Perry Warjiyo)就像货币政策制定者一样经受了考验。

1997年,亚洲金融危机结束了独裁者苏哈托32年的统治,他曾担任央行顾问。2008年,当美国经济在全球金融危机中解体时,他在华盛顿的国际货币基金组织(imf)工作。

2013年,随着美联邦储备局的“锥度大发”,包括印度尼西亚在内的新兴市场受到打击,Warjiyo在2013年升至印度尼西亚银行的第二份工作。 最近,他一直在帮助即将离任的中央银行州长Agus Martowardojo打击货币投机者攻击印尼卢比。

然而,当他在下个月就任最高职位时,这位59岁的退伍军人将面临一个截然不同的优先任务:不断上升的通货膨胀。

自2013年以来,Martowardojo在支持经济增长方面做了一份体面的工作,预计今年的经济增长率将达到5.3%。但自2016年年初以来,由Martowardojo负责的八项利率削减措施令投资者感到担忧,从7.50%降至4.25%。随着美联储在华盛顿收紧政策,印尼盾在利率差异的基础上没有吸引力。

与此同时,3月份消费者价格指数(cpi)同比上涨3.4%,2月份同比上涨3.2%。不过,令经济学家担心的是,鉴于该体系的货币宽松程度,再加上自1月下旬以来货币贬值近3.5%,接下来可能会出现什么情况。印尼央行预计,到2018年底,通货膨胀率将达到3.5%,但包括贸易经济学在内的私人调查预计将达到4.3%。截至3月底,印尼央行动用了40亿美元的外汇储备来保护印尼盾。

随着2019年总统竞选活动在9月左右拉开帷幕,汇率波动变得越来越紧迫。佐科维(Joko Widodo)总统,也就是众所周知的佐科维(Joko Widodo),他对Warjiyo有很大的兴趣,他在过去的评论中认为,比起Martowardojo,他更喜欢对通胀采取更强硬的立场。欧亚集团的Peter Mumford说:“Warjiyo的鹰派立场符合Jokowi对价格稳定的强调。”

自2014年10月上任以来,佐科维已经取得了一些成功。印尼第一个来自军事或政治王朝之外的领导人,身边围绕着技术官僚,而不是亲信。Jokowi增加了公共问责制,支持了一项税收赦免计划,将更多的投资撤回国内,并启动了一个3,500亿美元的基础设施升级计划。在他的观察中,雅加达总体上继续攀升透明国际的腐败排行榜。它目前的排名从2004年的第133位上升至第96位,当时的前任苏西洛•班邦•尤多约诺(Susilo Bambang Yudhoyono)开始瓦解围绕苏哈托家族建立的商业帝国。

然而,在佐科威的成绩单上有一些瑕疵,所有这些都将挑战沃吉尤的大门。印尼的增速低于Jokowi承诺的7%。穷人的队伍仍在落后。而经济民族主义的力量依然强大。

这就给了沃吉尤的团队一个很好的平衡。低于面值的增长主张进一步放松。但在短期内,通过提高利率抑制通胀,穷人可能会得到更好的帮助。但是,如果反对通货膨胀的斗争将国内生产总值(gdp)增长率降至4%,这不仅会削弱佐科威的连任前景,还会使低收入家庭的就业和工资受到影响。

然而,对执政的印尼民主党来说,通货膨胀的爆发可能会付出更大的代价。它在穆斯林占人口2.65亿人口中的民粹主义信息与基本生活成本密切相关。正如经济学家们在1997年的骚乱中所了解到的,包括“sembako”(即九种基本消费品)的价格,与选举成功一样对社会稳定至关重要:咖啡、食用油、鸡蛋、面粉、燃料、大米、糖、盐和咸鱼。

芒福德说:“在今年6月的地方选举以及2019年4月的全国大选之前,这是对选民最重要的问题。”这是因为,解决人们眼中的经济不平等,推动穆斯林民粹主义抬头,加剧社会紧张,已成为政治上的头等大事。基础商品价格的上涨对贫困人口造成了不成比例的巨大影响。

在0.40,印尼所谓的基尼系数(衡量不平等程度)高于大多数东南亚邻国。它通常被视为社会压力的警告信号。当Warjiyo试图平衡他的政策时,他也几乎必须平衡改革,以吸引更多的外国资本。这些措施包括放开金融体系和深化资本市场,这对吸引更多海外资金至关重要。如果这还不够有挑战性的话,瓦吉约将不得不与民族主义者决斗,因为他将向世界进一步开放印尼。

Warjiyo将在Sri Mulyani Indrawati拥有一个盟友,这位全球知名的前世界银行常务董事掌管着财政部。但是,不幸的是,雅加达的政治机构有强烈的国家干预倾向和对外国投资者的极大怀疑。

在佐科维的观察中,最臭名昭著的例子是:去年与自由港麦克莫兰(Freeport-McMoRan)的争斗。今年8月,美国政府迫使这家美国矿业公司放弃在格拉斯伯格矿业公司(Grasberg mine) 51%的股份,以满足当地的利益。正如麦肯锡预测的那样,这些戏剧性事件的标题使印尼更难吸引到2030年加入七国集团所需的资本。

时间不在印尼一边。随着外部行业的不确定性增加,采取大胆行动加强基本面变得更加重要。华盛顿外交关系委员会(Council on Foreign Relations)的经济学家乔舒亚•科兰茨克(Joshua Kurlantzick)表示,在唐纳德•特朗普(Donald Trump)总统的领导下,雅加达的任务很复杂,因为“美国的经济民族主义氛围也在加剧”。特朗普不断升级的贸易战争可能会让印尼重新陷入类似2013年的动荡,当时美国投资银行摩根士丹利(Morgan Stanley)将其与巴西、印度、南非和土耳其一道列入“脆弱的五国”名单。

Warjiyo是计划雅加达防务的可靠选择。除了他看到的许多危机之外,美国。自1984年以来,受过训练的经济学家对印度尼西亚银行的态度一直是颠倒的。他的经济学学位是来自约科维的母校Yogyakarta的Gadjah Mada大学。1991年,Warjiyo获得了爱荷华州立大学的博士学位。在担任国际货币基金组织(IMF)总裁期间,他在华盛顿和他的东南亚同僚之间有着牢固的关系。

早在那之前,Warjiyo在爪哇中部的Sukoharjo长大,远离雅加达的摩天大楼,在稻田和一座活火山附近。当然,他并没有忘记sembako的基本物品。换句话说,对大多数印尼人来说,基本生活就是生活。如果政策制定者忽视了当地的条件,他也无法忘记抗议是如何爆发的。

改善贫困人口的一些责任落到了佐科维和立法者身上。正如财政部长Indrawati所知道的那样,结构性力量阻碍了印尼农村人口的增长。他们包括官僚作风、贪污腐败、教育和培训不足。在穆斯林民粹主义的根源上,通胀会推动人们对不平等的看法,这不仅仅是一种货币现象。它还涉及交通瓶颈、陈旧的食品储存方法和寻租中间人和妇女。

但是,Warjiyo在印尼将扮演一个关键角色,学习如何更好地发展,而不仅仅是更快。随着通货膨胀的加剧和rupiah的崩溃,Warjiyo将会在第一天的前线发现自己。这位饱受战争考验的经济学家已经坐了相当长的一段时间了,东南亚最大的经济体也是如此。