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低工资增长扼杀了日本长期对抗通货紧缩的努力

2018年04月06日 - 185 - 0

今年3月,丰田汽车工会代表在爱知县丰田公司争取更高的工资


在去年10 - 12月期间,日本工人工资的微薄增长,为抗击通缩的斗争奠定了关键的标准,这削弱了此前三个月人们期待已久的乐观情绪。

在2017年最后3个月,美国的单位劳动力成本——名义工资除以国内生产总值(GDP)——在9个季度中首次出现萎缩,原因是工资增长缓慢与GDP相比。

大和研究所(Daiwa Institute of Research)高级经济学家Satoshi Osanai表示:“除非企业相应地提高工资水平,提高工作效率,否则很难摆脱通缩。”

击败通缩是日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)标志性的“安倍经济学”(Abenomics)政策的主要目标。该政策旨在刺激日本经济,并摆脱长期以来的低迷状态。安倍一直在向日本企业施压,要求其通过增加工资来实现这一目标。

当追踪通货紧缩的四个指标在7 - 9月的季度中呈阳性时,人们的乐观情绪有所上升——这是一种罕见的调整。日本的消费者物价指数和GDP平减指数(GDP平减指数,追踪整体经济的价格走势)在截至12月的两个季度里都处于积极的状态,而GDP的差距显示出总需求相对于供给的过剩。



日本内阁府也在3月份的经济评估报告中指出,消费者价格“最近几个月有所上升”,与2月份“持平”的评估相比有所改善。

今年7月至9月,日本内阁办公室宣布,在经济和财政政策委员会(Council on Economic and Fiscal Policy)的11月会议上,日本已经进入了战胜通缩的新阶段。但在去年10 - 12月的黯淡前景之后,该机构在3月份告诉安理会,摆脱通缩的努力仍在进行。

2006年3月,日本央行(Bank of Japan)结束了量化宽松计划,该办公室选择了这四个指标。它还定义了“D字”的终结场景,即商品价格不再持续下降,也没有返回到这种状态的风险。

但据知情人士透露,这四项指标“是作为遏制突然收紧的措施而创建的”。“在某种程度上,我们把自己束缚在过度限制的条件下。”“没有退保风险”的规定被认为是特别难以实现的。

一名内阁办公室官员表示,工会和管理层之间的春季谈判产生了向更高工资的广泛转移,但该国将“需要等到夏季”才能看到结果。

目前还不清楚,通过月度报告或经济和财政政策,判断和宣布战胜通货紧缩的任务是否属于内阁办公室。一种普遍的观点认为,政府将会做出决定。

“安倍晋三(Shinzo Abe)政府的目标是继续实施财政宽松和财政刺激,”法国巴黎银行(BNP Paribas Securities)的野太郎(Ryutaro Kono)表示。他说,这意味着最方便的立场可能是日本“摆脱了通缩,但尚未达到宣告胜利的地步”。

如果日本政府宣称要结束通缩,并在经济政策上取得胜利,那么它似乎与日本央行(boj)正在进行的大规模货币宽松政策不一致。

法国兴业银行(Societe Generale)的一名官员表示,由于日元正在升值,商业投资仍然“相对胆小”,资本需求很低。这位官员表示:“人们担心,重新收紧货币政策可能会导致日本经济再次陷入通缩。”